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　　目前整个乳制品行业对伊利越来越有利！伊利是行业前三里面唯一业绩不断稳健增长的企业！飞鹤的很多投资者都说伊利是飞鹤最大竞争对手，其实他们说得很对。主要原因和逻辑如下：

　　1.伊利婴儿奶粉作为后起之秀，最近两三年伊利在线下母婴店渠道和商超渠道取得了特别大的成就，现在线下渠道伊利的铺货能力和C位占比并不比飞鹤少，尤其是商超伊利还要强一些。（最大变化铺货广铺货多赶上了飞鹤）

　　2.最关键的伊利的金领冠和中国飞鹤一样名声非常响亮，口碑也特别好，价位还要略低一些，因此对飞鹤形成了比较大的挑战和竞争。（品牌建设取得突飞猛进进展，品牌口碑非常好，成功分流了飞鹤）

　　3.伊利的儿童奶粉和成年人奶粉实力强大行业第一，且有很多价格昂贵的产品，部分产品比如睡眠奶粉和女士养颜奶粉等价位比婴儿奶粉还高，因此带来的利润不见得比婴儿奶粉低。

　　伊利奶粉产品矩阵丰富种类非常多，还收购了澳优，获得了羊奶粉绝对的霸主佳贝艾特爱游戏平台，还有能力多和海普诺凯1897等多款实力产品。目前伊利是奶粉行业产品矩阵最完善最齐全的企业。

　　4.我此前就预测过伊利的奶粉毛利率会不断向上，而飞鹤的毛利率会向下，两者最终的毛利差会越来越缩小。主要的原因就是伊利奶粉的崛起对飞鹤奶粉形成了分流，伊利的强大品牌和渠道优势成为了很大助力。

　　5.前面几个月经常有人说飞鹤京东销售增长，从而推测飞鹤奶粉营收大幅增长。其实我观察了两年，在线上飞鹤奶粉是降价了不少的，有种降价抢量的感觉。乳制品行业只要你舍得在线上投入巨大营销费用和降价，那么销量还是可以做出来的。比如蒙牛大幅降价和让平台带货投入巨大营销费用时候，线上销售有时候大幅领先伊利，只是利润做不出来而已。那么飞鹤公布业绩预告后，2023年下半年营收下滑18%，净利润下滑30%左右，而伊利奶粉第三季度营收下滑3.8%左右，也验证了线上大概率是降价抢量，然后线下下滑比较大，通过线上增加一些销量和营收弥补整体的下滑。（以前飞鹤在线下一家独大，现在伊利奶粉在线下也实力雄厚，铺货多口碑好品牌强大，从而对飞鹤进行了分流）

　　中国飞鹤2023年净利润32亿左右，蒙牛2023年净利润不到52亿，有可能50亿左右。而伊利2023年的净利润是105亿到108亿。目前伊利的净利润是飞鹤的3.4倍左右，是蒙牛的2倍多。我记得2020年的时候飞鹤净利润比伊利还要高几亿，一转眼剩下只有伊利的三分之一不到。最近几年只有伊利业绩一直稳健增长，而利润第二名第三名的飞鹤和蒙牛已经连续三年净利润不增长或者下降。目前的形势对伊利是非常有利的！

　　以上均为有理有据论述，关于三家公司是否高估。我个人认为，目前伊利蒙牛飞鹤三家公司都低估，未来2到3年这三家公司业绩大概率都能获得增长，但是未来多年业绩可以持续获得稳健增长和确定性最强的我认为首选伊利，因为伊利不仅管理层特别稳定和优秀，还品类多且品类均衡发展各品类均实力很强，在竞争之中获得的优势越来越多大，慢慢的打造了很多护城河！（目前伊利的创新和研发实力也取得了巨大成功，最近一年上市的伊利舒化安糖健，金典活性乳铁蛋白有机奶和安慕希活性益生菌酸奶等都是差异化价格高的创新产品）

　　虽然我持有伊利，但真的看着蒙牛飞鹤跌成那样也是于心不忍，他们都是中国企业，为中国乳制品贡献，同时鞭策着伊利不敢放松，他们亦敌亦友，他们共同对抗着外国企业，我希望他们都厉害，都打出国外

　　伊利不断拓展在大健康领域的布局，涉足了低温奶爱游戏平台、奶酪、矿泉水、高端婴幼儿奶粉等高潜力、高增长的领域，未来这些布局会逐渐体现到业绩上

　　这个就扯淡了，你是没有研究过伊利，现在伊利对食品安全比任何一家都重视，上次食品添加剂阿斯巴甜事件蒙牛多款产品设计，伊利完全没有涉及。你可以到第三方投诉平台黑猫投诉看看伊利比同行投诉少很多

　　去库存是22年就开始了，我当时都记得很清楚，去库存不是原因。至于新国标降价甩货清货，当时伊利第三季度业绩公布时候就说了，伊利不参与。

　　目前整个乳制品行业对伊利越来越有利！伊利是行业前三里面唯一业绩不断稳健增长的企业！飞鹤的很多投资者都说伊利是飞鹤最大竞争对手，其实他们说得很对。主要原因和逻辑如下：1.伊利婴儿奶粉作为后起之秀，最近两三年伊利在线下母婴店渠道和商超渠道取得了特别大的成就，现在线下渠道伊利的...爱游戏平台爱游戏平台